1958年莫迪利阿尼和米勒发表了他们合写的论文《资本成本、公司理财和投资理论》，全面阐述了公司的金融结构与市场价值无关的思想，这就是莫迪利阿尼一米勒定理，又称MM定理。作为公司理财的MM定理，早期是一项具有权威见解的理论，它认为如果公司投资决策的信息是充分的，资本市场充分有效地运行，公司的投资政策和融资政策相互独立，没有公司所得税和个人所得税，不存在公司破产风险，市场交易成本为零，那么公司的金融结构与市场价值无关。      

    该理论的贡献在于它证明了在一定条件下公司的市场价值与公司的金融结构无关，这就意味着任何公司经营者试图通过改变金融结构而扩大公司市场价值的努力都是于事无补的。MM定理认为税收不应包含在公司财务决策之内，它的具体使用原则是把税收问题忽略掉。按照MM定理，针对不涉及税收问题以及破产问题的投资政策，其与公司财务的关系并不大，公司的持股人对负债权益比例以及分配率也并不重视，这主要是由于公司的资本结构不够完善。在这个理论的指引下，公司听具有的现金数量并不能对其证券的价值产生影响，而公司的价值则主要是根据不动资产来进行衡量的，与债券的关联度也并不高。因此，从理论角度来说，公司可以把投资与财务决策进行分离讨论。

    当然，在我国的市场环境当中，税收是必然现象。在具体的税收制度下，公司所制定的相关财务政策一定会违背MM定理中的相关理论。这主要表现在两个方面:一方面是利息支付额，通常情况下，利息支付额都是在税前收益中进行扣除，因此，公司才会使用筹资理财的方式;另一方面，公司也会将其他税务的数值保持在较小的单位，尽量使其数值减小。从个人所得税的角度上来说，一些国家针对相关机构实行较少或者免除税而对个人实行超额累计所得税，会受到股东持股的种类不同、份额、分得股利不同而产生税收上的差异，因此，这就会使得对公司的理财政策保持不同的态度。股东属于享受免税待遇机构的，他们更加愿意让公司采用借款的方式进行筹资;股东属于较高税级情况的，他希望公司按照通过留存筹资，从而达到股东价值最大的目的。